Het Amerikaanse volk trok op 5 november naar de stembussen en verkozen Donald Trump tot hun 47ste president.
Welke gevolgen heeft zijn tweede ambtstermijn voor uw beleggingen?
Kom het te weten in onderstaand artikel!
De peilingen gingen uit van spannende verkiezingen, maar de realiteit blijkt anders te zijn. Donald Trump won al de strijdstaten Georgia, Pennsylvania, North Carolina en Wisconsin en wordt daardoor in januari de 47e president van de Verenigde Staten. De Republikeinen veroverden ook de Senaat waardoor Donald Trump de komende twee jaar vrij spel zal hebben. De financiële markten lijken alvast tevreden met de overwinning van de Republikeinen. De acties die we zagen tijdens de zogenaamde Trump Trade komen opnieuw bovendrijven.
Donald Trump heeft eerder al laten vallen dat hij de belasting op bedrijfswinsten opnieuw fors zal verlagen. Hij mikt op een vennootschapsbelasting van amper 15% versus 21% vandaag. Bijgevolg mogen we aannemen dat de Amerikaanse bedrijven hun winsten automatisch met enkele procenten zullen zien stijgen, iets waar u als belegger op termijn mee van zal kunnen profiteren. De impact zal het grootst zijn bij Amerikaanse KMO’s omdat zij relatief gezien meer winst behalen in eigen land dan de large caps.
Echter door deze belastingverlaging zal het overheidstekort nog meer de pan uit swingen en dit zal waarschijnlijk resulteren in extra druk op de obligatiemarkten waardoor de langetermijnrente in de VS zal stijgen. Sommige economen houden zelfs rekening met een rente op 10 jaar die tot meer dan 5% kan oplopen. De rente heeft hier de voorbije weken al een voorschot op genomen door op relatief korte termijn met meer dan 50 basispunten te stijgen tot 4,45%.
Trump gaf ook al aan dat hij het handelstekort in de VS wil aanpakken door de invoering van wereldwijde importtarieven. Hij wil een minimum importbelasting van 10% of misschien zelfs 20% heffen op alle importgoederen. Voor goederen uit China kan dit zelfs oplopen tot 60%. Hij hoopt hiermee bedrijven te overtuigen om vestigingen in de VS te openen en zo de binnenlandse tewerkstelling nog verder op te krikken. Hij lijkt hierbij echter wel geen rekening te houden met een mogelijk nieuwe opstoot van de inflatie door al deze geplande tariefverhogingen. Vreemd, nadat net de inflatie-opstoot van de voorbije jaren de democraten de das heeft omgedaan.
Door de vrees voor dergelijke inflatie-opstoot zal de Amerikaanse centrale bank vermoedelijk minder ruimte hebben om de geplande renteverlagingen door te voeren. Een sterke economie en hoge inflatie zullen potentieel eerder leiden tot nieuwe renteverhogingen. Dit is positief voor de Amerikaanse Dollar. We zien vandaag al dat de munten van belangrijke handelspartners zoals Mexico sterk dalen. Jerome Powell, de huidige voorzitter van de Amerikaanse centrale bank, wordt zo gekortwiekt in zijn mogelijkheden om te handelen. Trump heeft eerder ook al aangegeven dat Powell waarschijnlijk de deur gewezen zal worden. Zijn mandaat, dat afloopt in 2026, zal in ieder geval niet verlengd worden.
Ook de cryptomarkt is blij met de overwinning van Trump. Hij was immers de kandidaat die het meest pro-crypto was. Bitcoin bereikte meteen een nieuwe recordkoers van meer dan 75.000 USD. Dankzij een beter wetgevend kader kan de waarde van de digitale munt in de toekomst mogelijks nog verder stijgen, al blijft enige voorzichtigheid steeds aangeraden bij deze erg volatiele activaklasse.
De onvoorspelbaarheid van Trump kan ook de volatiliteit op de beurzen verhogen. Het blijft zaak om door de aanvalsretoriek te kijken en te focussen op de fundamentele aspecten van de bedrijven waarin u belegt. Verder benadrukken we ook graag dat volatiliteit geen nadeel hoeft te zijn voor de geduldige en verstandige belegger, maar eerder tot opportuniteiten kan leiden.
Welke sectoren komen “in the picture"? Er wordt verwacht dat de productie van fossiele brandstoffen opnieuw zal floreren onder Trump. “Drill, baby drill” is zijn devies. De sector van hernieuwbare energie en andere groene initiatieven zullen vermoedelijk minder steun mogen verwachten. Al zal er ongetwijfeld een speciale regeling getroffen worden voor Tesla, het bedrijf van groupie Elon Musk. Het aandeel van Tesla schiet dan ook meer dan 10% de hoogte in. De verwachte productiestijging van fossiele brandstoffen kan de olie- en gasprijzen wel stevig naar beneden duwen.
De harde strijd tegen Big Tech kan nu naar de achtergrond verdwijnen. Er wordt verwacht dat de Federal Trade Commission (FTC) minder hard zal optreden tegen overname activiteiten in de technologiesector. Vooral softwarebedrijven die geen impact zullen voelen van importtarieven kunnen profiteren. Ook voor de gezondheidssector wordt er minder regulering verwacht. Tenslotte zal ook de horeca profiteren omdat deze uitgaven relatief gezien goedkoper zullen worden ten opzichte van de uitgaven in bijvoorbeeld retail en consumptiegoederen.
Waar er winnaars zijn, verschijnen er uiteraard ook verliezers. Naast de sector van hernieuwbare energie zullen nog sectoren in het vizier van Trump komen. De retail sector zal ongetwijfeld de grootste impact ondervinden van de invoering of verhoging van de importtarieven. Ook industriële bedrijven die afhankelijk zijn van aanvoerketens uit China mogen zich opmaken voor donkerdere tijden. Vermoedelijk hebben de arbeiders uit de Rust Belt hier niet genoeg over nagedacht.
Internationaal dreigt er een tarievenoorlog en ook Europa zal dit aan den lijve ondervinden. Het Oude Continent zal meer op zichzelf moeten rekenen en minder op de Verenigde Staten. Vooral Duitsland zal de impact voelen als een van ’s werelds grootste exporteurs. De mogelijke bijkomende groeivertraging in Europa kan de noodzaak aan extra renteverlagingen doen stijgen wat de waarde van de Euro aanzienlijk zal verzwakken. De importtarieven zullen wellicht ook de economische groei in China met meer dan 1% verlagen.
Ook geopolitiek worden veranderingen verwacht. Trump verklaarde reeds voor de verkiezingen dat hij de oorlogen in Oekraïne en Israël op enkele dagen zou oplossen. Daarbij zal hij ongetwijfeld het voordeel willen geven aan Rusland en Israël.
We benadrukken graag nog even dat de impact van presidentsverkiezingen vooral op korte termijn voelbaar kan zijn. De maanden na de verkiezingen leveren traditioneel een positief rendement op. Op de langere termijn maakt het echter niet uit wie er aan de macht is. Sinds de lancering van de S&P 500 daalde de beurs slechts tijdens het beleid van twee presidenten: Richard Nixon en George W. Bush. Tijdens het beleid van alle andere presidenten steeg de beurs.
Heeft u vragen over deze ontwikkelingen? Contacteer ons voor meer info.
